杰富瑞分析师在一份客户问答报告中告诉大型机构投资者，加密货币就像互联网繁荣的早期阶段，仍处于“1996”阶段，仍有很大的增长空间。
这家投资银行在九月份全面覆盖数字资产领域，表示其客户对该领域表现出强烈而多样的兴趣。分析师们面临的主要问题之一是：“我是否太晚投资了？”对此，分析师们在安德鲁·莫斯的带领下回答道：“相对于互联网，数字资产生态系统现在是1996年，下一轮增长刚刚开始。”
通过将其与“1996”进行类比，杰富瑞描绘了互联网早期时代华尔街的强大而具体的画面——这暗示着加密货币的下一轮增长才刚刚开始。
该银行提到的是一个互联网刚刚进入主流的时代。网景浏览器正在与互联网探索者争夺主导地位，亚马逊还是一家刚起步的在线书店，距离首次公开募股（IPO）还有一年，而谷歌的搜索引擎还要再等两年才会出现。
杰富瑞对这一“仍然早期”论点的理由是，目前只有少数传统基金对加密行业有投资，但这种情况正在改变——这是一种好兆头。
“许多人正在积极开发投资策略，并确定如何在代币、交易所交易基金（ETF）、数字资产国库公司（DAT）和有相关投资的上市公司之间分配资金，”莫斯在上周的一份研究报告中写道。
不仅仅是比特币
那么，杰富瑞分析师认为机构投资者在哪里可以找到机会呢？剧透：不仅仅是比特币和区块链的原始支付用例。相反，分析师表示，投资者应该超越这一点。
“我们的观点是，过于关注比特币和BTC的价格会分散对区块链技术在各行业中颠覆潜力的注意，”分析师们写道。
杰富瑞指出，客户正在考虑交易所交易基金和数字资产国库（DAT）公司，以获得对该领域的曝光，银行的分析师将此视为潜在的短期看涨案例。ETF可能会消除机构投资的最后障碍，而DAT也可能推动对代币的需求，因为这些国库公司正在积极且持续地购买他们筹集资金的代币。
1万亿美元的公共市场
除了ETF和DAT，杰富瑞在数字资产领域看到了更多长期看涨的案例：代币化和首次公开募股（IPO）。
随着越来越多的金融机构对资产进行代币化，以实现24/7交易和实时结算，杰富瑞分析师看到区块链网络活动的“范式转变”，更高的交易量和对代币持有者的更大价值，这可能加速数字资产的下一轮增长。
然后是首次公开募股（IPO），这一趋势在本周期中加速发展，已经有几家公司，包括Circle、Bullish（CoinDesk的母公司）和Gemini，成功上市。
杰富瑞预计这一趋势将在接下来的18-24个月内加速，并在未来五年内膨胀成一个巨大的市场。
虽然交易所是首批上市的，但该银行认为分布式账本开发者、代币化平台、保管人、代币进出场、稳定币发行者、分析公司、机构交易和质押平台、基金经理和主要经纪商也有上市机会。
“我们重申我们对未来18-24个月内10-15个IPO的预期，以及未来5年内1万亿美元公共市场部门的预期，”分析师们写道。
与互联网泡沫时代一样的投资策略
强调1996年互联网时代的类比，该公司对客户的投资建议呼应了早期互联网的教训：要有选择性，关注持久的实用性。
分析师指出，自2018年1月以来，前20名代币中仅有六个仍然位于今天的前20名——这一动态与互联网泡沫时代相似，当时早期的领导者如AltaVista和Lycos最终被取代。
预计随着资本从投机性资产转向支持实际应用的代币，差异将继续扩大。杰富瑞建议的策略是将代币视为早期科技初创公司进行分析，优先考虑“采用、开发、使用和使用案例”，而不是某些区块链短暂的收入激增。
