Figure：用区块链重塑资本市场

2018 年初，我与妻子 June Ou 及几位志同道合者共同创立了 Figure。Figure 的目标很简单：用区块链改变资本市场。要做到这点，我们必须把一个真实、且可度量的用例带到市场上。

2018 年是 ICO（首次代币发行） 的年份，加密公司似乎可以通过卖代币源源不断地拿到资金。我们选择了一条不同的路。我们认为可以在区块链上发起、聚合并证券化贷款，从而节省最高 85 个基点（bps）的交易成本。我们把这个设想拿去和银行沟通，他们一致表示：“太棒了！我们喜欢！我们愿意做第 10 家这样做的银行……” 很明显，这并不是“你建了，他们就会来”的情况——光把系统做出来，不会有人自己走进来。

在 SoFi 做过市场领先的放贷业务后，我们并不兴奋于再造一家放贷机构，但也意识到必须向市场证明，在区块链上会更好。2018 年，我们成为最早在链上发起消费贷款的团队之一。Figure 先是以直达 C 端的贷款发起方身份起步，只不过把底座换成了区块链。我们选择房屋净值循环信贷（HELOC）作为首款产品，因为我们觉得没有人把它高效发起（绿地），而且不想马上就去和大型消费贷或按揭发起巨头硬碰硬，我们需要时间去说服买卖两端采纳这项新技术。

很快我们把模式扩展到 B2B2C。如今有 168 家第三方使用我们的技术在链上发起贷款，其中包括前 20 大零售按揭机构的一半。最近，我们又为这些发起方打开了区块链原生的资本市场：借助我们的技术，他们可以把资产以双边方式直接卖给（很快也能融资）区块链资本市场，无需 Figure 再做中介。

2020 年，我们完成了业内首单区块链原生消费贷款证券化；2023 年，又完成了业内首单 AAA 评级的证券化。自上线以来，我们已在链上发起超过 150 亿美元贷款，并完成逾 500 亿美元的链上交易。我们是公有链上 RWA 领域体量最大的参与者，至今无人能追上。

2018 年，主流区块链大多基于 PoW（工作量证明）。PoW 在金融服务的落地上确有挑战：成本、速度，以及最重要的可预测性。PoS（权益证明）当时开始崛起，能更好回应这些问题。在一次准许可链的误判实验之后，June 和她的团队构建并发布了 Provenance Blockchain。Provenance 是一条公有、PoS 的去中心化区块链。Figure 不控制 Provenance，尽管我们持有 20% 的实用型代币 $HASH，并持续支持该协议的研发。Provenance 为金融服务而建，对我们推动机构采用至关重要。